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吉林敖东三季报点评:吉林敖东主业稳定发展,投资收益大幅度增长

发布时间:2009-10-23    研究机构:齐鲁证券

公司2009年第三季度实现营业收入24,049.00万元,同比增长17.55%,环比增长-7.18%;实现营业利润33,903.31万元,同比增长131.02 %,环比增长-0.31%;实现净利润33,481.15万元,同比增长102.29%,环比增长0.02%;实现每股收益0.58元,公司实现了快速增长。

公司主业稳定发展,投资收益大幅度增长。医药主业平稳增长,三季度实现营业收入2.40 亿元、同比增长17.55%,毛利率70.41%,同比提升7.48个百分点。由于本期对广发证券股份有限公司投资收益大幅度增加,投资收益本期较上年同期增长42.12%,归属于母公司所有者的净利润本期较上年同期增长43.46%,再加上对广发证券股份有限公司可供出售金融资产公允价值变动按权益法调整,导致归属于母公司所有者的综合收益总额本期较上年同期增长1047.51%。

公司成本费用得到进一步缩减,盈利能力大幅度提高。主营业务毛利率上升,虽然环比下降了1.35%,但同比上升7.48%,仍然高出去年全年的平均水平7.41%;期间费用率同比下降了16.33%。其中,销售费用率同比下降了9.15%;管理费率虽然环比上升2.74%,但同比下降0.75%,比去年全年平均值15.42%低1.92%。另外,财务费用本期较上年同期下降204.80%,主要由于本期支付的银行贷款利息较少及收到的银行存款利息较多所致。

预计2009--2011年的EPS分别为2.32元、2.64元和3.04元,复合增长率为25.17%;对应的PE分别为28倍、21倍和18倍,公司具备积极的投资价值,给予“推荐”的投资评级。

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