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回购方案受热捧格力大涨5% A股又一次回购高峰来了?

时间:20-04-13 16:29    来源:金融界

格力电器今日大涨5%,收盘报56.51元。公司公告,公司拟不低于30亿元且不超过60亿元回购股份,回购股份价格不超过人民币70元/股。

对于格力的回购方案,多家机构给出点评,华创证券认为,此次公司回购的股份将用于员工持股计划或者股权激励,从而深度绑定员工利益,充分调动员工积极性,将助力公司长足发展,推动全体股东的利益一致与收益共享,提升公司整体价值。

华泰证券认为,对比家电龙头回购情况,同属家电龙头的美的集团已形成较常态化的股票回购计划。美的集团已完成3次股票回购(2015年约10亿元、2018年约40亿元、2019年约32亿元),并在2020年2月推出了新的一轮股票回购计划(预计回购金额不超过52亿元)。其中,2015、2018年美的股票回购后注销,用于提升股东回报;2019年股票回购后用于股权激励/员工持股计划的实施。综合来看,美的集团已经形成了较为常态化股票回购方式,对于提升股东回报、完善公司治理结构和形成员工长期激励起到了积极作用。美的集团历次回购计划披露时间点均为公司股价相对低位。由于回购股票的期限一般为12个月,回顾美的集团历次回购后股价表现,其中,2015、2018、2019年美的集团回购预案公布后12个月股价涨跌幅分别为+3.29%、+25.77%、+22.16%。

光大证券认为,本次股票回购事项是公司治理结构改善进一步兑现,管理层与股东的利益有望继续加深绑定。且相比较发行新股等方式进行股权激励,公司利用账面充裕的现金进行回购,能有效的避免对EPS的摊薄。

2018年10月证监会、财政部、国资委、人行、银保监会等多部门对《公司法》进行了修订,2018年11月证监会、财政部、国资委联合发布了《关于支持上市公司回购股份的意见》,2019年1月交易所配套出台了《上市公司回购股份实施细则》,对股份回购做了进一步的松绑和规范,明确支持上市公司积极实施股份回购。

WIND数据显示,2018年超500家公司发布回购方案,拟回购金额上限超1500亿元。2019年A股共公布回购预案近170起,拟回购金额上限超730亿元。2019年共有625家上市公司实施或完成回购,累计回购金额1174亿元。

拟回购金额上限超300亿元

数据显示,今年以来共72家公司公布回购方案,拟回购上限金额达到300亿元,其中1月8起,2月和3月分别为29起和30起,4月以来已有格力电器、沙钢股份、富安娜、每日互动、智能自控等5家公司公布回购方案。

从拟回购金额上限来看,格力电器、美的集团、华侨城A、云南白药、恒力石化、浙江龙盛金额居前,均超过10亿元,美克家居、大众交通、吉林敖东(000623)、威孚高科、京新药业、林洋能源、东南网架、丽珠集团等超过5亿元,劲嘉股份、塔牌集团、中天科技、山东钢铁、沙钢股份、京能电力、健康元、三棵树、百川能源拟回购金额上限超3亿元。

从回购股份上限看,顺发恒业、京新药业、美克家居占总股本比例最高,分别达到10%、6.90%和5.99%,林洋能源、东南网架、大众交通、慈星股份、众信旅游、兔宝宝、华侨城A、绿康生化等占比超过3%,三力士、鹏鹞环保、精锻科技、劲嘉股份、濮耐股份、吉林敖东、威孚高科、华光股份、富安娜、浙江龙盛、塔牌集团、百川能源、普莱柯、神州泰岳等占比超过2%。

主板和中小板为回购主力

国盛证券报告显示,A股的上一次实际回购高峰发生在2018年年底和2019年上半年,曾出现单月实际回购金额超过100亿的情形。

从所属板块来看,主板近40家,中小板23家,创业板共10家,中小板中京新药业、东南网架、众信旅游、兔宝宝、绿康生化拟回购上限比例最高,均超过3%,共有10家拟回购比例上限超过2%。

创业板中慈星股份、鹏鹞环保、精锻科技、神州泰岳共有4家拟回购比例上限超过2%,其中慈星股份比例最高达到4.16%。主板公司中共有12家拟回购比例上限超过2%,33家拟回购比例上限超过1%。相对而言,主板和中小板仍是目前回购的主力,创业板的家数和金额偏低。

产业资本仍为净减持

另外,近期产业资本出现增持现象,4月3日当周,产业资本净增持12.1亿元,其中,主板净增持21.2亿元,中小板和创业板分别净减持3.3亿元和5.9亿元。从增减持的具体行业分布来看,房地产、公用事业和医药生物净增持较多,分别为18.38亿元、5.19亿元、0.49亿元;而计算机、电子和传媒净减持较多,分别为4.27亿元、2.15亿元和1.77亿元。

从国盛证券整体的周度数据统计来看,2019年3月以来产业资金仍以净流出为主。

海通证券数据也显示,目前产业资本仍维持净减持态势,2020年3月产业资本二级市场净减持376亿元,2月净减持234亿元,2017年6月(减持新规实施)以来月均净减持154亿元。2020/3/31的股价估算,4月A股解禁市值约为2146亿元,低于3月的2437亿元,2020年月均解禁2630亿元,按照2020/3/31的股价估算,3月A股公告拟净减持市值约为449亿元,高于2月的327亿元,2017年6月(减持新规实施)以来月均公告拟净减持304亿元。